三星会拆分晶圆厂吗？

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英特尔正在进行的晶圆代工业务剥离计划既是机遇也是风险，有望成为三星电子制定未来战略的重要参考。不过，分析师认为，三星走英特尔道路的可能性很小。

英特尔首席执行官帕特·基辛格在最近的一封内部信中宣布，计划将公司的半导体代工和 IC 设计业务分拆。通过分离这两个主要部门，英特尔希望让代工业务能够独立筹集资金，并减轻客户对其中立性的担忧。

据韩国媒体《ET News》和《Business Post》报道，英特尔和三星作为集成设备制造商 (IDM)，都难以获得代工客户。与只为客户生产芯片而不设计自己的芯片的台积电不同，英特尔既是生产商又是芯片设计者（尤其是 CPU），这引发了人们对潜在技术泄露的担忧。英特尔决定剥离代工业务，凸显了其强调独立性的尝试，将其定位为与三星代工业务的一个关键区别。

在韩国半导体行业，一些人认为三星也应该剥离其代工业务，但这将是一项艰难的举措。主要挑战在于，仅靠代工业务可能无法产生足够的收入来支持所需的巨额投资。如果三星的代工业务减弱，它可能会重蹈 AMD 的覆辙。

曾经涉足代工业务的 AMD 在遭受严重损失后于 2009 年剥离了代工业务，成立了 GlobalFoundries。此后，AMD 减少了在 GlobalFoundries 的股份，到 2021 年，阿布扎比的主权财富基金穆巴达拉收购了剩余股份，完成了分离。

2021 年重新进入代工市场的英特尔在过去两年中已投资约 250 亿美元。然而，该公司尚未获得可观的客户基础，2024 年上半年累计亏损 53 亿美元。一些分析师认为，虽然分拆可以帮助英特尔筹集资金，但存在股权稀释的风险，这可能最终使该公司成为独立代工实体的纯粹客户，类似于 AMD 和 GlobalFoundries 之间的关系。

三星也面临类似的困境。为了在先进制程市场竞争，该公司在技术和产能方面投入了大量资金。然而，该公司尚未实现盈利，预计每年亏损高达数万亿韩元。

因此，韩国业内人士认为，三星不能仅依靠代工业务来弥补投资成本。它需要内存和移动部门的持续支持，因此短期内不太可能进行分拆。

此外，三星的各个业务部门（例如内存、系统 LSI、移动体验 (MX) 和消费电子）在业务和技术上密切合作。尤其是系统 LSI 部门为三星的代工业务提供了稳定的收入，这使得其业务分离变得更加困难。

业内分析师认为，Nvidia 等大型 IC 设计公司正在寻求减少对台积电的依赖。为了在先进工艺技术中占据市场份额，三星必须抓住英特尔重组代工业务的机会。

参考链接

https://www.digitimes.com/news/a20240920PD205/samsung-intel-foundry-ic-design-ic-manufacturing-business.html