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  近日,香港证监会和港交所修改了特专科技公司IPO的市值门槛,将上市时的初始市值从60亿港元(商业化公司)和100亿港元(未商业化公司)分别减至40亿港元和80亿港元。从2024年9月1日起实施,为期三年。

  此外,这次《上市规则》临时修订,还涉及特殊目的收购公司(SPAC)进行的SPAC并购交易的独立第三方投资要求,减少最低独立第三方投资。

  业内人士认为,临时调整特专科技公司IPO的市值门槛,可见当前市场环境对估值的压制,同时也体现了上市监管机构因时制宜,为发行人和投资者提供更大的灵活性和包容性。

  特专科技IPO市值门槛降低

  针对特专科技公司IPO的18C章,推出一年多以来再次进行临时修订。近日,香港证监会和香港交易所联合宣布,对《上市规则》进行临时修订,主要涉及:特专科技公司的最低初始市值和特殊目的收购公司 (SPAC) 进行的 SPAC 并购交易的独立第三方投资要求。

港交所重大修改!特专科技IPO市值门槛降低  第1张

  最值得关注的是,下调了特专科技公司上市时的最低初始市值,将上市时的初始市值从60亿港元(商业化公司)和100亿港元(未商业化公司)分别减至40亿港元和80亿港元,市值门槛下降了20亿港元。

  18C章推出至今,已有2家公司成功上市,分别是晶泰科技(02228.HK) 、黑芝麻智能(02533.HK),上市时市值都超过100亿港元。目前,已递表的公司还包括越疆机器人。

  从市值门槛来看,规则修订之后特专科技公司的市值标准可比肩,估值超过10亿美元(约78亿港元)的独角兽企业。此举考虑到了最近的市场状况,并为具有高增长潜力的新经济公司提供可行的上市途径。

  香港交易所上市主管吴慧仪表示,香港交易所致力不断检讨及优化上市架构,使其切合目标,以提升香港资本市场的吸引力和竞争力。借鉴上市申请人和相关交易的见解,我们确定了在既定框架内提高上市环境包容性和活力的机会。这些修改将为发行人和投资者提供更大的灵活性和清晰度,同时维护我们严格的监管标准。

  香港证监会机构融资执行董事杜伟文(Michael Duignan)表示:“证监会全力支持这些修订,以保持香港作为创新和快速增长科技公司首选上市目的地的优势。这是另一个例子,说明上市监管机构如何既敏捷又能响应具有挑战性的市场环境,同时继续保持市场质量。”

  优化SPAC并购交易规则

  降低特专科技公司IPO的市值门槛之外,香港《上市规则》还减少了特殊目的收购公司(SPAC)进行的SPAC并购交易的独立第三方投资要求。

  具体调整为, SPAC并购交易的独立第三方投资要求,将修改为以下两者中的较低者:《主板上市规则》第18B.41条所载的SPAC并购目标议定价值的现行订明百分比,或价值5亿港元。

港交所重大修改!特专科技IPO市值门槛降低  第2张

  据了解, 2022年初港交所引入SPAC(特殊目的收购公司)机制,但截至目前只有5家SPAC公司在香港挂牌上市,其中VISION DEAL(07827.HK)、AQUILA ACQ(07836.HK)都曾公布SPAC并购对象,但至今尚未完成。

  此前,发行人也可以通过与港交所预沟通的方式,就最低独立第三方投资额获得一定程度的豁免。本次修改之后,发行人可以更简单直接地依据发行规模及架构完成交易。