国信证券近日研报表示,整个上半年,港股互联网各龙头公司已表现出微观基本面筑底回升的特征,尽管宏观经济仍表现出一定压力,我们观察到腾讯的主业游戏海外流水已率先回暖、美团外卖业务每单盈利能力在Q1也开始环比回升、美团本地生活业务跟字节的竞争也逐步走向差异化方向等,我们认为现在正处在微观企业经营效率的小周期回升的起点,因此将推动港股互联网板块开启长期基本面修复行情。此外,各家互联网公司今年以来陆续推出大额回购计划,整个上半年腾讯、美团、快手的回购金额分别为523亿/77亿/9.7亿港元。目前港股互联网公司多数交易在24年经调整净利润15-20x水平,相比较美股纳斯达克科技巨头多数交易在24年PE25-30x,整体估值较低,投资价值凸显。我们当前推荐优先配置竞争格局清晰的港股互联网龙头。

国信证券:港股互联网板块筑底确认,推荐配置竞争格局清晰的龙头  第1张